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张津镭：打仗黄金反而跌？CPI+沃什证词能否打破反常困局

Mon, 13 Jul 2026 12:14:36 +0800

张津镭：打仗黄金反而跌？CPI+沃什证词能否打破反常困局

　　周一金价低开低走，续跌逾1%至4070美元附近。本周CPI数据与美联储主席证词将成为关键变量，周三的PPI和制造业数据、周四的零售销售与失业救济金申请数，以及周五的住房开工数据，都将为货币政策路径提供更清晰指引。

　　周一（7月13日）周末又是一轮重磅消息——美军一周内第四次空袭伊朗，伊朗宣布直接关闭霍尔木兹海峡，黄金开盘大跌。秘密还是在那个逻辑链条里：中东冲突→油价涨→通胀预期升温→市场担心美联储加息→金价反而承压。

　　另外，美联储加息预期急剧升温根据CME FedWatch数据，交易员预计美联储9月加息的概率已飙升至约74%，年内加息概率到了88%左右。10年期美债收益率稳在4.54%-4.56%高位，美元指数也偏强。实际利率（TIPS）维持在2.3%上方，对黄金形成最直接的上顶压力。本周二（7月14日）美国6月CPI数据和美联储主席沃什的国会证词是重中之重，市场目前在数据前偏向谨慎抛售黄金降敞口。

　　从技术上来看，周初黄金上方关注跳空缺口4100附近回补，但以目前情况来看，回补的可能性不大，故上方可先关注小时图均线带4090-4100一带压力，下方则继续先看4050、4030/20附近争夺。操作上也可侧重于择高短空，但更需集合基本面情况再做及时的调整。

　　总之，目前消息面上高利率/强美元短期压制占优，但技术面呈震荡偏弱、区间整理（大致看4000-4130波段），市场目光全聚焦在本周二美国CPI和美联储沃什证词上，数据前以谨慎观望和短线应对为主。关注公粽号张津镭，免费实时盈利喊单，需要合作的朋友请关注咨询。

　　故日内操作上张津镭建议：

　　黄金：4130-4050区间操作，止损10美金，止盈60-70美金。

　　今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月13日周一

　　待定欧佩克公布月度原油报告

　　次日00:30美联储理事沃勒发表讲话

过氧化二叔丁基商品报价动态（2026-06-27）

Sun, 28 Jun 2026 19:36:04 +0800

　　生意社06月27日讯

交易商

品牌/产地

交货地

最新报价

过氧化二叔丁基　99%以上

聊城芫泽化工产品有限公司

山东

山东省/聊城市

16500元/吨

　　（文章来源：生意社）

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责任编辑：陈平

大田金业：黄金勉强守住4000大关，因通胀未超预期

Fri, 26 Jun 2026 13:13:02 +0800

　　截止2026年06月26日亚盘，昨日的国际黄金价格实际上一开始的表现十分低迷，一度跌穿了4000大关，不过昨晚美盘时段还是成功反弹守住支撑。这是因为最新出炉的美国通胀数据，并未缓解美联储政策给贵金属带来的压制。5月个人消费支出物价指数(PCE)环比上涨0.4%，同比涨幅4.1%;同比数值与市场普遍预期持平，环比增幅略低于市场预估的0.5%。数据公布后美股期货全线走强，纳斯达克100期货大涨2.3%，标普500期货上涨0.8%，道琼斯期货走高0.2%，市场因通胀未超预期而松了一口气。

　　美联储鹰派依然施压黄金

　　当前市场定价逻辑仍围绕6月17日美联储议息会议释放的政策转向信号展开。联邦公开市场委员会(FOMC)全员12票一致通过决议，维持基准利率区间3.50%-3.75%不变;

　　但更新后的点阵图预期彻底扭转市场此前押注2026年降息的预期，转而暗示年内至少存在一次加息可能。有九位美联储官员预计2026年将至少加息一次。这一预期转变推升实际利率上行预期，金银承压;原油市场则已逐步褪去地缘冲突带来的溢价。

　　霍尔木兹海峡局势对市场的冲击已然降温，市场关注点从航道封锁危机转为航运常态化测试。过去24小时内，途经该海峡的油轮通行量翻倍，达到2月末以来最高水平，船只也恢复开启卫星信号正常通航，布伦特原油价格跌至每桶73.55美元，基本回落至冲突前价位。

　　原油避险买盘消退，能源端通胀担忧有所缓和，风险资产随之反弹。需留意的是，美伊停火局面与航运复苏根基不稳、地缘政治风险仍存，黄金只是褪去恐慌性溢价，并未完全脱离地缘避险定价逻辑。

　　综合基本面与市场反应，后续盘面走势将围绕通胀回落节奏、经济数据接力及美联储沟通展开。短期内，若能源价格维持回落态势，核心通胀环比压力缓和，可能减轻市场对9月加息的过度定价，支撑风险资产表现;反之，若消费支出持续强劲推高需求，收益率曲线或维持平坦化特征，利好长债相对表现。

　　长线逻辑上，美国经济展现的韧性为资产定价提供支撑，但通胀高于目标的状态要求政策保持谨慎。黄金等避险品种可能在不确定性中获得阶段性支撑，而股指则取决于企业盈利与消费的接续表现。

　　整体趋势外推需持续跟踪后续CPI、就业及美联储官员表态，预计波动率将维持在偏高区间，直至通胀路径进一步明朗。

　　欧洲股市延续涨势、美债收益率小幅回落，显示市场对美国数据“软着陆”信号的正面解读。后续全球资产定价仍将受美联储路径、美欧经济差异及地缘因素影响，需关注跨市场波动传导。

　　地缘政治风险褪去油价大跌

　　国际原油市场的交易主线从地缘风险溢价快速切换为供应回归与组织裂痕定价。当前布伦特原油约73美元/桶，WTI原油约69.5美元/桶，基本回到前期美伊冲突升温前的区间。

　　价格下行并不意味着市场已彻底宽松，伊拉克公开要求上调OPEC产量上限，并暗示若诉求落空将重新评估去留。这一信号把短期油价波动推向更深层的制度问题：OPEC+内部的配额分配是否还能约束具备扩产能力的成员。

　　本轮油价回落的直接诱因，是霍尔木兹海峡运输秩序改善，油轮流量恢复削弱了此前的供应中断预期。布伦特一个月内跌幅接近25%，说明前期价格中嵌入的风险溢价正在被快速压缩。相比之下，基本面并非单向利空。

　　美国最新周度数据显示，截至6月19日当周，商业原油库存为4.12134亿桶，较前一周继续下降;战略储备降至3.31191亿桶;汽油库存升至2.16299亿桶，馏分油库存升至1.06116亿桶。也就是说，原油端仍有去库痕迹，但成品油端压力有所缓和，裂解价差和炼厂开工的传导比单纯油价更值得观察。

　　供应端同样复杂。美国原油产量升至1381.9万桶/日，炼厂开工率维持在96.1%的高位，原油出口为466.9万桶/日。这组数据说明，非OPEC供应仍在发挥稳定器作用。对于油价而言，短期定价焦点已不再是单一冲突，而是运输恢复后，OPEC+成员是否会加速把闲置产能推回市场。

　　伊拉克石油部发言人萨利姆·里卡比近期表示，伊拉克目前无意退出OPEC，但组织应提高伊拉克的生产水平，否则将不得不对继续留在组织内作出决定。表面看，这是一个成员国对产量上限不满的表态;放在OPEC+当前的产能审查框架下看，它更像是围绕下一年度配额基准的谈判筹码。

　　关键在于，伊拉克的矛盾不是短期产量已经满负荷，而是担心未来配额不能反映其投资和重建需求。6月油市月报显示，5月伊拉克在监测口径下的产量约148万桶/日，显著低于433万桶/日的隐含目标，技术可持续产能约487万桶/日。

　　短期受出口通道和安全成本影响，产量恢复存在节奏约束，但一旦物流恢复，伊拉克希望用更高配额锁定财政收入空间。伊拉克并非边缘成员，而是OPEC创始成员之一，历史产量峰值曾接近478万桶/日。若其配额谈判升级为去留问题，市场定价的不是当日增加多少桶，而是组织纪律是否继续有效。

慧欣女神：6.26早评黄金4050空，原油76.3空

Fri, 26 Jun 2026 10:11:49 +0800

原油:从日线图，期货整体进入深度下跌趋势，价格自年内高点119.48持续回落，当前价格71.60，前期多头均线体系全面拐头向下。短期MA20（82.63）、中期MA50（91.61）、MA100（87.97）全部运行于价格上方，形成层层压制，仅长期 MA200（73.97）短暂提供支撑，油价已跌破该均线，空头主导盘面。指标层面，MACD完全处于空头区间，DIFF-6.19持续在DEA-5.24下方，绿色能量柱持续放量，下行动能仍在释放；RSI 数值31.37，靠近30超卖区间，短期存在小幅超跌反弹需求，但未出现明确底背离反转信号。综合判断，中长期空头趋势明确，仅短期指标超卖存在弱势修复反弹，反弹以承压做空为主，只有有效站稳MA20均线且MACD金叉，才能扭转短期空头格局。

原油开盘回落下探68.9附近受支撑，在反弹上探72.5附近受阻，收盘71.9附近，原油激进70.3多看72.6及73.8即可，稳健者68.3多看70.3及74.4即可，或72.5空看71.3及70.3即可，稳健者76.6空看74.4及73.3即可，具体做单建议以区间震荡为主；

综合来看：区间震荡为主，可上方需要关注阻75阻力，下方方关注70支撑附近，建议可以关注慧欣女神微博

原油操作建议：

1、建议在76.5-76.8美金附近做空，止损0.3个点，目标看74.5-70.3美金附近即可，

2、建议在70.3-70.6美金附近做多，止损0.3个点，目标看73.3-78.9美元附近即可；

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负

本人对股票、原油、天然气、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，文/慧欣女神，兴趣的搜索慧欣女神获取每日投资获利资讯，行情走势分析交易策略指导，一起交流进步

黄金：从日线结构来看，黄金已经确认跌破4000美元重要心理关口，同时失守年内关键低点区域，空头趋势进一步强化。此前围绕4200美元至4500美元形成的整理平台已经完全下破，市场重心持续下移。短期下方重点支撑位位于3950美元附近，若进一步跌破，则可能下探3900美元及3800美元区域。上方阻力首先关注4000美元整数关口，其次为4065美元至4070美元区域，进一步重要阻力位于4100美元附近。在重新站稳4100美元之前，中期空头格局难以改变。从4小时走势观察，黄金持续受到100周期均线压制，目前均线位于4258美元附近，显示中短期趋势依然偏空。MACD指标位于零轴下方并持续走弱，反映市场空头动能仍在释放。不过相对强弱指标（RSI）已经回落至约28附近，进入超卖区域，意味着短线下跌速度可能有所放缓，不排除出现技术性反弹修复。若反弹能够重新站稳4000美元并突破4065至4070美元区域，则有望进一步测试4100美元阻力；但若反弹受阻，空头可能再次主导市场，并推动价格继续向3950美元甚至3900美元方向运行。整体来看，短期趋势仍偏空，任何反弹均需关注上方压力区域的压制效果。黄金开盘回落下探3963附近受支撑，在反弹上探4044附近受阻，收盘4026附近，黄金激进4053空看4000及3963破位3900即可，稳健者4096空看4000及3880即可，或3949多看4000及4050即可，稳健者3880多看3950及4000即可，具体做单建议以区间震荡为主

综合来看：反弹做空为主，可上方需要关注4100阻力，下方方关注3800附近建议可以关注慧欣女神微博

黄金操作建议：

1、建议在4098-4100附近考虑做空，止损5美元，目标看3960-3800美金附近

2、建议在3840-3842附近考虑做多，止损5美金，目标看3886-4000美金附近

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负

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白银：从白银仍运行于下降通道内部，整体趋势维持偏空结构。价格远低于9日和50日均线，表明市场尚未形成有效反转信号。MACD指标位于零轴下方运行，绿色动能柱维持扩张，显示空头力量依然占优。当前下方首要支撑位于61.00美元，这是今年3月形成的重要低点区域。若有效跌破该位置，则可能进一步下探下降通道下轨附近的57.50美元区域。上方阻力首先关注66.31美元附近的9日均线，其次关注下降通道上轨所在的69.70美元区域。4小时周期来看，价格维持低位震荡下行格局，短期均线系统呈现空头排列状态。MACD双线持续运行于零轴下方，反映市场短线情绪仍偏谨慎。若后续能够突破66.31美元阻力，则有望推动价格进一步测试69.70美元区域。一旦有效突破下降通道，上方目标将指向72.70美元附近的50日均线区域。若重新站稳该位置，则中期趋势有望逐步转强，并进一步向3月高点90.03美元区域发起挑战。不过在突破关键阻力前，市场整体仍应以震荡偏空思路看待。综合来看，反弹做空为主，上方关注87阻力及下方70支撑，具体的建议可以关注慧欣女神微博

白银操作建议：

1、建议在75.30-75.60美金附近考虑做空，止损0.05个点，目标看72.80-65.00美金附近

2、建议在62.00-62.30美金附近考虑做多，止损0.05个点，目标看68.80-75.80美金附近；

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负】

天然气：摆动图表和移动均线来看，当前趋势向下，整体倾向看空。周一，美国天然气期货未能突破50日均线3.132关口，且跌破两处小型摆动低点2.965美元与2.919美元，确认动能转向下行。若进一步跌破2.807美元的摆动低点，将再度确认下跌趋势，下一个主要目标位看向2.689美元。若能收复50日均线，将是行情转强的首个信号，届时动能将转为上行，有望测试3.292美元的小型高点，并重新关注3.405—3.570美元的主要回调区间。该区间内包含200日均线3.489美元，以及主要摆动高点3.488美元。综合来看，反弹做空为主，上方关注3.500阻力及下方2.550支撑，具体的建议可以关注慧欣女神微博

天然气操作建议：

1、建议在3.200-3.220附近考虑做空，止损0.05美金，目标看3.000-2.570美金附近;

2、建议在2.900-2.920附近考虑做多，止损0.05美金，目标看3.060-3.250美金附近【投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负】

张金宇；6/16美联储进一步加息预期降温，为黄金提供一定支撑。

Tue, 16 Jun 2026 17:19:21 +0800

　　张金宇；6/16美联储进一步加息预期降温，为黄金提供一定支撑。

　　最新消息面；

　　随着美伊达成霍尔木兹海峡通航临时协议，全球资本市场迎来短期狂欢，国际油价回落至两个月低位，美股风险资产同步走高。但资深宏观分析师戴维·吴（David Woo）提出颠覆性观点，他认为市场当下的乐观情绪存在严重偏差，忽略了协议背后的美国战略失利，以及美元、人工智能赛道暗藏的深层危机，而黄金正在悄然定价这一未被市场察觉的重大风险。

　　针对市场关注的黄金短期回落行情，戴维·吴给出了小众且贴合基本面的解读。他表示，本轮金价下跌并非投资需求退潮，而是海湾产油国的被动变现行为。中东冲突期间，产油国原油出口受阻，现金流承压，而抛售美债容易受到美国监管核查，黄金因此成为唯一的变现渠道，短期被动抛售压制了金价。

　　从长期维度来看，黄金支撑逻辑十分稳固。世界黄金协会数据显示，2025年全球央行购金量高达863吨，连续四年远超历年均值，2026年一季度官方购金热度延续。目前黄金已超越美债，成为全球规模最大的储备资产，直观体现出全球去美元化的长期趋势。戴维·吴认为，每盎司4000美元上方附近的金价，是长线资金绝佳的布局机会。

　　技术面分析；

　　黄金昨日高开冲高，价格上行至4369一线后承压大幅回落，日线收录一根带长上影的阳线，上方抛压明显，多头上行动能阶段性衰减。当前距离周四凌晨美联储利率决议仅剩一个交易日，市场观望情绪浓厚，日内大概率维持窄幅震荡格局，大趋势方向需等待利率决议数据落地后才能明确。黄金日线走出一波三连阳反弹，昨日跳空高开高走收在高位，日线进行反弹修正，且空间反弹大。针对此前的弱势下跌进行修正，一步一回头的走法，反弹空间大了，就容易打破此前的弱势格局。短线转成震荡拉锯战。日线图仍在拉扯当中。

　　1小时线级别KDJ在高位死叉回落至中位区域，MACD动能柱缩短，短线有技术性整理需求。上轨是临界点，随着日线的三连阳，今日强弱转换才是关键点，后市要想进一步下挫走低，今明两日就要形成冲高收低回落的收盘形态，目前结构大概率是反弹后收低回落，故今日主思路还是保持在阻力区域择机高空看回落。日线若能收低至4200下方，则后市有望再蓄力破前低点。

　　短线操作策略；

　　上方阻力；4360-70区域，短线4340；突破4380-4400；下方支撑短线4300-4310附近，跌破4275-80，4265止损位。

　　张金宇分析团队除了能提供一些投资经验及学习方法以外，更希望能找到志同道合的投资朋友，一起学习探讨。张金宇祝愿各路投资朋友摆脱亏损的宿命，我也希望有更好的机遇助投资者更上一层楼！

中国人民银行定于2026年6月13日发行国家宝藏（融合交流）金银纪念币一套

Fri, 05 Jun 2026 17:48:24 +0800

　　原标题：中国人民银行公告〔2026〕第14号

　　中国人民银行定于2026年6月13日发行国家宝藏（融合交流）金银纪念币一套。该套纪念币共5枚，其中金质纪念币2枚，银质纪念币3枚，均为中华人民共和国法定货币。

　　一、纪念币图案

　　（一）正面图案。

　　该套金银纪念币正面图案均为中华人民共和国国徽，并刊国名、年号。

　　（二）背面图案。

　　15克圆形金质纪念币背面图案为晋归义羌侯金印造型，衬以“晋归义羌侯”印面文字、舆图、晋代纹饰等装饰组合设计，并刊“国家宝藏·晋归义羌侯金印”字样及面额。

　　3克圆形金质纪念币背面图案为鸭形玻璃注造型，衬以中外经济文化交流路线示意图、金步摇等装饰组合设计，并刊“国家宝藏·鸭形玻璃注”字样及面额。

　　15克圆形银质纪念币背面图案为驿使图画像砖造型，衬以云纹等装饰组合设计，并刊“国家宝藏·驿使图画像砖”字样及面额。

　　15克圆形银质纪念币背面图案为青瓷对书俑造型，衬以竹简等装饰组合设计，并刊“国家宝藏·青瓷对书俑”字样及面额。

　　15克圆形银质纪念币背面图案为青瓷莲花尊造型，并刊“国家宝藏青瓷莲花尊”字样及面额。

　　二、纪念币规格及发行量

　　15克圆形金质纪念币为精制币，含纯金15克，直径27毫米，面额200元，成色99.9%，最大发行量2000枚。

　　3克圆形金质纪念币为精制币，含纯金3克，直径18毫米，面额50元，成色99.9%，最大发行量5000枚。

　　15克圆形银质纪念币为精制币，含纯银15克，直径33毫米，面额5元，成色99.9%，最大发行量3×10000枚。

　　三、铸造单位及销售渠道

　　该套金银纪念币分别由沈阳造币有限公司、上海造币有限公司和深圳国宝造币有限公司铸造，中国金币集团有限公司总经销。

　　销售渠道详见中国金币网（www.chngc.net/qd）或“中国金币”微信公众号（chinagoldcoin_cgci）。

　　中国人民银行

　　2026年5月29日

　　国家宝藏（融合交流）金银纪念币图案

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责任编辑：李琳琳

Anthropic选择摩根士丹利和高盛牵头其IPO

Thu, 04 Jun 2026 08:39:26 +0800

　　据知情人士透露，Anthropic选定负责IPO的主要承销银行。

　　消息人士称，这家Claude聊天机器人开发商已选择摩根士丹利和高盛集团担任IPO主承销商。摩根大通也将参与该交易。

　　Anthropic考虑最快10月上市，并已保密提交上市文件。未来仍可能增加更多承销银行。

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责任编辑：李桐

6月3日期货、黄金、白银、原油价格走势早盘解析

Wed, 03 Jun 2026 12:07:40 +0800

6月3日期货、黄金、白银、原油价格走势早盘解析昨日今晨消息：1、在科威特的美国基地遭到打击之前，美国在波斯湾、霍尔木兹海峡及格什姆岛采取敌对行动。2、黄金、白银ETF减持3、鲁比奥称美国正与伊朗谈判；协议可能在今天、明天或下周达成。4、美联储哈玛克：可能需要尽快采取行动应对高通胀问题。一、黄金看来和谈协议马上就要达成了，记得有一次伊朗在打击美军基地时，是提前打招呼的，然后就认怂了，这一次重演，预计协议很快就要达成，届时会延长停火期限并重新开放霍尔木兹海峡，将利空原油，短暂利多黄金，因油价回落，通胀压力缓解，黄金会有所反弹，但也意味着中东局势缓和，地缘风险缓解，地缘溢价将回吐，叠加etf减持，美联储应对高通胀表现加息预期，黄金将承压下跌。后续金价走势上应该是先偏弱震荡，然后有一波不错的反弹，然后再进入跌势。日内的话震荡偏空为主。6月3日黄金短线早间操作思路：现货黄金（xauusd）：4496-4508区间附近空，防守4516，看4450/4430附近沪金（au2608）：985附近区间空，防守990，看972-964附近二、白银同步黄金的走势，逻辑相同，关注75.8-76附近短空操作。6月3日白银短线早间操作思路：现货白银（xagusd）：75.5附近空，防守76.5，看73-72.5沪银（ag2608）：118450附近看空，防守18630附近，看17800附近支撑三、原油原油在拉高出货，注意警惕，因美伊以及中东再度爆发冲突，原油价格借势起飞，但注意，谨防拉高出货，因协议很快就要达成，海峡通航是必然，所以此时涨，该是昙花一现，注意高位专空为主，注意风险。6月3日原油早盘操作思路：WTI 原油07: 96.8-97.8附近空，防守898.8，看92.6/91.6附近。SC期货原油2607: 636-638附近空，防守546，看613-616附近。注意：国内期货的操作点位，仅供参考，具体以开盘情况来做决策。免责声明：本文仅供分析交流，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断并严格止损。

曾初阳：5.25早间缺口是否会被填补

Tue, 26 May 2026 11:35:23 +0800

曾初阳：5.25早间缺口是否会被填补

1. 关键价位：区间震荡的核心

- 上方压制：4580 —— 这是当前盘面的强阻力位，也是多头短期能否扭转趋势的关键关卡。价格要想走出反弹，必须有效突破并站稳这里。

- 下方支撑：4535 —— 这是当前盘面的强支撑位，也是空头短期能否延续下跌的关键分水岭。一旦跌破，大概率会打开下行空间。

2. 价格形态：冲高后的回落修正

图中可以看到一根明显的大阳线快速拉升，随后出现了一根绿色K线回落，说明多头冲高后遭遇了空头的抛压，上涨动能暂时不足，进入了“冲高遇阻”的修正阶段。

3. 均线信号：震荡偏多的短线信号

图中的均线（黄、紫、白三条）在前期低位交叉后向上发散，说明短线趋势是向上的，但价格冲高后回落，又重新靠近均线，说明上涨的持续性存疑，多头动能正在衰减。

二、趋势判断：短线震荡，方向待破局

结合盘面结构，我们可以把趋势分为三个维度来看：

1. 短线趋势（当前1-4小时）：冲高回落，进入区间震荡

价格从低位反弹后，在4580附近遇阻回落，目前处于4535-4580的区间内，多空双方正在争夺主导权，属于典型的“震荡整理”阶段。

2. 中线趋势（日线级别）：偏空结构下的技术性反弹

从曾初阳分析的同类图表来看，这类冲高通常是日线级别空头趋势中的技术性反弹，缺乏持续的资金流入支撑，反弹的持续性存疑。

3. 关键破局信号

- 看涨破局：价格放量突破4580，且站稳3根K线以上，说明多头重新掌控局面，反弹有望延续。

- 看跌破局：价格跌破4535，且收线在下方，说明空头重新掌控局面，反弹结束，大概率会继续下行。

三、参考操作思路（风险提示：仅为技术分析思路，不构成投资建议）

1. 区间震荡思路（当前阶段）

- 多单机会：价格回踩4535附近不破，且出现止跌信号（如小阳线、十字星），可以轻仓试多，止损放在4530下方，目标看向4570-4580。

- 空单机会：价格反弹至4570-4580附近遇阻回落，且出现看跌信号（如长上影线、大阴线），可以轻仓试空，止损放在4585上方，目标看向4540-4535。

2. 破位后的顺势思路

- 若有效跌破4535，顺势跟进空单，看向下方更低的支撑位。

- 若有效突破4580，顺势跟进多单，看向更高的阻力位。

交易熵 Vision Trade 2026.05.22 原油市场分析报告

Fri, 22 May 2026 21:38:08 +0800

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

• 美国债市已开始定价利率上行甚至加息风险，而股市仍维持高位乐观。通胀、油价、债务和消费者疲弱共同压缩美联储政策空间，信贷市场也已率先走弱。整体看，市场风险可能重新定价，资金配置或转向黄金、能源、防务和短债等防御资产。

2、全球市场动态

• 农林中央金库研究所经济学家Takeshi Minami表示，尽管日本4月核心CPI同比降至1.4%，创2022年3月以来最低，但若中东紧张局势持续，尤其是霍尔木兹海峡长期受阻，油价、采购成本、化肥和物流费用可能上升，并进一步推高食品及相关商品价格，日本通胀或在夏季回升至2%以上，年底前接近3%。

• Incrementum最新报告认为，黄金长期牛市仍在延续，地缘冲突、去美元化、通胀波动、债务上升和央行购金将继续支撑金价，并把2030年前目标上调至8900美元/盎司。不过短期金价或在4500至4950美元区间震荡，债券收益率上升和流动性压力仍可能带来回调。

• Pimco首席投资官伊瓦辛表示，若油价上涨推动通胀预期继续升温，并引发债券收益率进一步飙升，美联储及其他主要央行可能不得不收紧政策，即便经济已有疲软迹象。当前美债收益率和通胀预期上行已对股票贷市场构成潜在压力，但若地缘局势持续恶化，能源冲击最终也可能推高衰退风险，导致股市下跌、信用利差扩大。

• 英美市场假期临近，全球外汇流动性可能下降，美元兑日元徘徊159附近使日本当局干预风险升温，尤其在东京收盘后交易清淡时段更容易放大波动。分析师认为，若汇率升破159.75，干预概率将明显上升，但单靠干预难以扭转日元弱势，关键仍在于日本央行是否释放更强加息信号；否则即便日元短线反弹，也可能被市场视为重新做多美元兑日元的机会。

3、地缘与风险事件

• 特朗普宣布向波兰增派5000名美军，逆转此前暂停部署的决定，美国仍重视波兰这一东欧前线盟友。但此次政策急转也反映出特朗普对欧洲防务安排仍较摇摆，具体部署时间、兵力来源及是否长期驻扎仍不明确。

二、行情回顾与分析

1、原油（XTIUSD）

国际油价周四先涨后跌，盘中一度因伊朗最高领袖要求浓缩铀留在国内、霍尔木兹海峡管理权争议升温而上涨，但随后市场对美伊和平谈判可能取得进展的预期增强，避险溢价回落，油价最终转跌。当前原油市场主要在“中东地缘风险仍未解除”和“谈判缓和、OPEC+可能小幅增产”之间反复博弈：若美伊谈判继续推进，供应中断担忧下降，油价可能继续高位回调；但霍尔木兹海峡仍是关键风险点，加上全球库存偏低、夏季需求旺季临近，油价下方仍有一定支撑，短期或维持高位震荡。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，99-105区间震荡，以逢高做空为主，带好止损。

三、总结和展望

整体来看，当前宏观环境仍围绕“通胀压力、地缘风险与央行政策预期”展开。美国债市已率先定价利率上行甚至加息风险，而股市仍处高位，显示资产之间存在明显分歧；若油价和通胀预期继续上升，美联储及其他主要央行可能被迫维持偏紧甚至进一步收紧政策。全球方面，日本4月通胀回落暂时削弱日本央行加息紧迫性，但若中东局势持续、霍尔木兹海峡受阻，能源和物流成本仍可能推动日本通胀重新抬头；同时日元逼近160关口也令日本干预风险升温。地缘层面，美伊谈判虽有缓和迹象，但霍尔木兹海峡、铀储备等关键分歧尚未解决，叠加特朗普对波兰增兵政策反复，全球市场避险情绪仍难彻底降温。

展望来看，市场短期大概率继续在“避险支撑”和“高利率压制”之间反复拉扯。黄金仍受地缘不确定性、央行购金和去美元化逻辑支撑，但美联储偏鹰、美元和美债收益率高位运行会限制上行空间，短线或维持高位震荡，重点关注4500美元支撑及4600美元阻力。原油方面，美伊谈判若继续推进，油价可能延续高位回调，但霍尔木兹风险、库存偏低和夏季需求仍提供底部支撑。外汇市场上，美元仍受高利率和避险需求支撑，GBP/USD、AUD/USD短线反弹空间或受限，USD/JPY虽维持偏强结构，但160附近干预风险明显升温，追高需谨慎。总体而言，后续重点关注美伊谈判进展、美国通胀与信心数据、美联储官员讲话、日本央行政策信号及能源价格变化。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com